bobty综合体育1 全球汽车革命，国内外共鸣 拥抱电动化未来
全球汽车行业全面电动化转型
新能源汽车（BEV+PHEV）在2010年之前已经上市。2012年以来，全球新能源汽车销量从12.5万辆快速增长到2020年的324万辆中国能源报告:碳排放研究，预计到2021年将突破。超过600万辆汽车。从渗透率来看，2012年新能源汽车渗透率仅为0.2%，2020年渗透率达到4.2%。据EV Sales统计，2021年1-9月，全球新能源汽车销量将达到430万辆，累计渗透率达到7%。达到10.2%，首次突破两位数。
bobty综合体育中国市场：消费上升，多品牌共振带来渗透率快速提升
2021年，中国新能源汽车销量将继续快速增长。2020年，尽管受疫情等因素影响中国能源报告:碳排放研究，我国新能源汽车销量仍保持正增长态势；2021年，随着各车企陆续推出新车型，新能源汽车消费市场依然呈现火爆态势。2021年1-10月，我国新能源汽车销量达到256.6万辆，同比增长177%；渗透率方面，1-10月累计渗透率将达到12.14%，较2020年同比水平有明显提升；其中，10月份新能源汽车单月渗透率超过16%。（报告来源：未来智库）
欧洲市场：汽车碳排放标准收紧，欧盟2035年实现零排放
bobty综合体育欧盟执行世界上最严格的碳排放标准。根据欧盟2019年通过的规定，2020年在欧盟销售的95%的新车平均碳排放量必须达到95g/km，到2021年，100%的新车必须达到这一要求。罚款 95 欧元/克，根据 2020 年最新排放数据，2020 年只有 21% 的欧盟注册乘用车达到标准碳排放标准。2021年7月，欧盟再次通过了碳减排55（Fit For 55）法案，提出从2030年开始的碳排放标准在2021年的基础上降低55%（原目标为37.5%)) ，从2035年下降100%，即从2035年起，实现汽车零排放，实现汽车电气化全面转型。
美国市场：碳排放+信贷政策趋严 拜登政策复苏利好新能源
美国市场新能源汽车整体发展较为缓慢，2021年销量将迎来高速增长。与新能源汽车销量如火如荼的欧洲和中国不同，新能源汽车销量整体增速在美国市场相对缓慢。2020年销量仅33万辆，渗透率2.3%；随着提速，前三季度累计销量达到43.5万辆，渗透率达到3.6%。预计年销量将超过60万辆。
国内车企和海外车企北美市场电动化进程有望加速。美国本土汽车公司正在加速其电气化进程。福特计划到2030年实现40%的电动化率，通用到2035年实现轻型汽车零排放，两大车企在2025年前电动化投资30-400亿元，并与SKI和SKI成立电池合资企业。 LG分别布局电池生产。另一方面，欧日韩车企也纷纷加大对美国市场的投入。大众汽车计划到 2030 年在美国销售一半的汽车作为全电动车型。本田计划到 2040 年在北美实现 100% 电气化。在美国投资 74 亿美元
2 中国电池产业链领先世界，整体竞争格局集中
在汽车电气化趋势下，全球动力电池装机容量快速增长。受益于中国和欧洲汽车电动化的快速推进，2016年以来全球新能源汽车销量快速上升，带动以磷酸铁锂和三元电池为代表的动力电池装机量快速增长。2021年前三季度，全球动力电池装机量达到195.4GWH，同比增长131%；而我国相应的动力电池装机容量达到92GWH，同比增长169%，超过全球平均增速，占据全球近50%的市场份额。安装电池容量的一半。
中国企业后来居上，宁德时代位列全球动力电池出货榜第一。CATL连续多年占据全球动力电池出货量第一的位置。2020年，其全球市场份额将达到24%。2021年，受益于海外客户的大批量企业全球市场份额将稳步提升，前三季度全球市场份额将达到3。1.2%，进一步拉大与后面公司的差距。总体来看，全球前十的动力电池企业中有五家是中国企业，包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂业、远景能源等，其余五家动力电池企业分布在日本和韩国，再次体现中日韩。在锂电池领域拥有强大的市场地位。（报告来源：未来智库）
电池行业加速洗牌，行业集中度持续提升。2016年国内动力电池企业300多家，截至2021年9月1日，我国新能源汽车市场共有54家动力电池企业实现整车安装，同比进一步减少10家去年。从行业集中度来看，2017年以来我国动力电池装机量前十名企业市场总份额稳步提升，2021年前三季度装机量前10名企业占比装机容量分别为73.0%、83.6%、91.7%。与国内市场类似，
正极材料：磷酸铁锂复苏，行业进入新一轮扩张周期
正极材料出货量稳步增长，磷酸铁锂出货量占比明显提升。受益于下游动力电池需求改善，2021年上半年正极材料出货量将达到47.5万吨。其中，磷酸铁锂正极受益于下游装机容量的增加，整体占比提升至37%；三元正极材料出货量达到19万吨，占比40%，动力电池材料仍是主要贡献。
容百科技领跑三元，德国纳米磷酸铁锂领跑。虽然从整体市场竞争格局来看，正极材料的竞争格局相对分散；细分到磷酸铁锂和三元正极领域，可以看到容百科技、巴墨科技、党盛科技、长时锂业科技和振华新材料在三元正极中处于领先地位，而德方纳米、湖南宇能、湖北万润、龙攀科技（原贝特瑞磷酸铁锂资产）在磷酸铁锂中处于领先地位。我们认为，随着行业整体规模优势的不断体现和三元高镍趋势的推进，
负极材料：限电影响石墨化产能，自产比例较高的企业受益
人造石墨仍占据负极材料的主要份额。2021年上半年负极材料出货量将达到33.2万吨，其中人造石墨出货量占比85%，仍占据主要市场份额。
与天然石墨的生产不同，人造石墨的原料主要是针状焦、石油焦等产品。在加工成成品的过程中，需要经过一个石墨化过程，即热活化将热力学不稳定的碳原子转化为混沌层。结构向石墨晶体结构的有序转变，目前石墨化加工费占人造石墨成本的50%。为进一步降低生产成本，杉杉股份、贝特瑞、凯金能源、普泰来、中科电气、祥丰华、贝特瑞等人造石墨企业通过建设或收购石墨化产能的方式减少了外部产能。 .
石墨化加工费大幅上涨，龙头企业或受益。2021年，特别是三季度以来，石墨化因部分高耗能企业产能受限停产，整体加工费持续上涨。目前，平均石墨化加工费已达到2.5万元/吨，接近20年低点的两倍。我们认为，短期内石墨化短缺的局面仍将持续中国能源报告:碳排放研究，普泰来（江西紫辰）有望受益于自供石墨化占比较高，而其他人造石墨企业自供占比提升石墨化也将进一步受益。
隔膜：湿法工艺仍占据主导地位，二线企业迎来发展机遇
恩杰股份领跑行业，在供需紧张的背景下，二线企业占比有望提升。从2021年前三季度的出货量来看，恩杰股份（包括苏州洁力和重庆努米）出货量占比39%，继续保持行业第一。星源材料、中材科技（含湖南中利）在二、中排名第三。此外，河北金利、沧州明珠等老牌隔膜企业也在名单之列。我们认为，在当前隔膜整体产能吃紧的背景下，部分老牌企业整体产能利用率有望大幅提升，经营形势将迎来量价齐升的双重催化。
电解液：原材料价格大幅上涨，一体化布局优势凸显
锂盐、添加剂等原材料价格大幅上涨，产业链一体化布局优势凸显。21年来，除了六氟磷酸锂价格上涨外，以VC为代表的电解液添加剂价格也大幅上涨。受此影响，电解液成本迅速上涨。主流企业通过终端涨价化解成本上涨压力，率先布局产业链上游。企业因此受益。总体而言，天赐材料在六氟磷酸锂及添加剂领域的布局中受益最大。2021年上半年电解液毛利率将大幅提升。
3 展望2022：电池价格上涨，圆柱电池大，供需紧张
预计2022年，全球新能源汽车销量有望达到1000万辆。我们认为，在中国、欧洲和北美市场的共同努力下，2022年全球新能源汽车销量有望达到1000万辆，其中中国市场有望继续占据全球市场的一半左右由于消费份额上升，以及美国市场新政刺激，整体市场有望逐步回升。
受原材料价格上涨影响，动力电池成本大幅上涨。2021年以来，新能源汽车下游需求持续向好，电池材料需求明显回升，部分缓解了供需结构严重不匹配的局面。受此影响，锂电池核心材料价格上涨。其中，PVDF、六氟磷酸锂、碳酸锂等产品涨幅居前。受此影响，正极材料、电解液等两大电池直接材料价格大幅上涨。根据我们的测算，以目前主流的磷酸铁锂和三元523单晶电池为例，以2021年3月31日、2021年6月30日、9月30日四个时间节点为代表中国能源报告:碳排放研究，2021年，成本高于年初。分别增长 15%、20% 和 40%。
磷酸铁锂：装机回升趋势明显，储能市场开辟新增长空间
磷酸铁锂电池装机容量和占比呈上升趋势。受国内新能源汽车补贴政策下滑影响，2020年国内动力电池装机63.64GWh，同比增长2%。2017年以来，以高能量密度为导向的补贴政策对磷酸铁锂电池行业的需求产生了影响。但目前，新能源汽车正从政策驱动转向市场驱动，磷酸铁锂电池低成本、高安全性能优势凸显。20202年磷酸铁锂电池装机容量4.4GWh，占总装机容量的38.3%，同比增长20.6%；
储能可应用于电网输配电及辅助服务、并网可再生能源、分布式和微电网以及用户侧的各个部分。尤其是在“碳中和”的背景下，新能源装置和发电的渗透率不断提高，正倒逼储能需求增长；在传统电力系统中，电力输出曲线相对稳定，而可再生能源发电则具有明显的波动性。, 渗透率的提高将给电网负荷带来新的考验。在此背景下，储能的部署将有效平滑可再生能源的输出，吸收多余电力，减少“弃风弃光”中国能源报告:碳排放研究，实现即时并网。（报告来源：
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